债基连续跌?要跌多久?要卖吗?

2020年05月20日

5月以来连续几个交易日,债市出现调整,很多投资时间不长的朋友非常诧异:一向被说是稳健理财选择的债基怎么也有这样的风险?竟然会跌?还能连续跌?我要不要卖掉手上的债基?

客观来讲,近期债市的表现是受到多方面因素的叠加影响:包括部分机构的止盈、两会召开前的市场观望心态、短期内供给方面的压力等。


一、债基要跌多久?

这个问题就和“明天股市能涨吗”一样,老实说是没有人敢拍胸脯保证的,太短期的走势难判断,更多是要做方向上的选择。

债市的走向,通常与未来的经济情况紧密相关,后期需要关注经济复苏的进度。在公共卫生事件带来的中长期影响下,当前世界各国经济面临多种挑战,我们认为在较长时间内货币政策将延续宽松状态,低利率的环境将持续,债市的发展趋势没有明显变化,这个位置仍然有配置价值,后续要关注社融数据和进出口情况,一是前者改善能否持续,二是进出口数据会不会回落。

投资了利率债的债基,其表现也取决于基金经理对利率未来变化的判断。

短期调整时,长期债券压力更大,可以看到这几天净值下跌更为明显的多数是长期纯债基金。而中短期限的债券相对受影响较小,仍将受益于宽松的货币环境,我们也更注重去抓住中期债券的投资时机。


二、能不能继续持有,要卖吗?

如果你的这笔资金本身就用于投资,那首先债基的波动是不是已经超出你的承受范围,其次,如果卖出,再去购买什么资产?

先说债基的波动,Wind债券型基金指数自2016年以来最大波动也仅是3%左右,很多较好的债基,波动程度更是远小于这个幅度,相对股票资产,债券的波动的确是较小的。

再说卖出后的投资选择,在不同行情下不同类型的资产表现各异,如果希望有更多收益,就对应需要承受更大风险,不存在没有风险同时又高收益的选项。

如果是继续偏爱稳健理财,宝宝类的收益显著下降是不争的事实:全市场货币基金7日年化收益率中位数已经低于1.7%(wind,截至2020.5.12),债基还是有可能创造更有竞争力的收益的。虽然没有永远强势表现的资产,但在一个合理的收益预期定位下,债券类资产依旧是适合家庭资产长期配置的选择。

如果是为了博取更大收益,也能忍受更高风险,那可以考虑用一定比例资金去布局偏股类资产,但是需要充分考虑到股市的高波动性,淡化短期焦虑,用中长期投资的心态去追求收益空间。


【安博士结语】:


如果对择时判断没有信心,受不住更多风险,找不到卖出后的好去处,比起盲目的倒腾,保持平和的心态可能更重要。

可以考虑将专业的判断交由基金经理,基金投资说到底其实是选择专业的团队,让他们去根据市场情况选择性价比较高的资产,没有明确机会的时候就耐心等待,始终留有一定比例资金参与市场才有可能不错过后续的机会,而不是等待机会出现后再慢半拍的跟随。

没有永远的顺风顺水,但越是迷茫之时,我们更坚信专业能够创造价值,时间会给予我们答案。


风险提示:上述观点仅代表长安基金观点,不构成针对个人的投资建议,也不表明本公司对市场做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资,并根据风险自担的原则,自行承担投资风险。基金有风险,投资需谨慎。



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